安泰(Aetna)将收购Humana，医疗保险公司格局发生变化

安泰(Aetna)计划斥资约350亿美元收购竞争对手Humana，成为最新一家扩大政府业务的医疗保险公司，因为该行业正在适应联邦医疗改革。

上周五早些时候宣布的现金加股票交易计划，将使安泰成为快速增长的“医疗保险优先计划”(Medicare Advantage)业务的一个重要参与者。该业务为老年人和部分残疾人提供由联邦政府资助的医疗保险计划的私人运营版本。

这一合并还将增强安泰在州和联邦资助的医疗补助计划和军人及其家人的Tricare保险中的地位。

医疗保险公司渴望与政府支付方开展更多业务，部分原因是医疗改革推动了医疗补助计划(Medicaid)的扩张，以及医疗保险优先计划(Medicare Advantage)的注册人数激增。这次改革将扩大医疗补助计划在几个州的覆盖范围，为数百万没有保险的人提供医疗保险。

与此同时，参加医疗保险优先计划的总人数在过去10年增长了两倍，达到约1680万人，随着更多婴儿潮一代有资格参加该计划，预计人数还将继续增长。安泰对Humana的收购将使其成为最大的医疗保险优势(Medicare Advantage)覆盖提供商，拥有440万会员，这一数字可能会随着监管机构的审查而变化。

市场研究公司Avalere Health的首席执行官丹·门德尔松(Dan Mendelson)说:“政府市场是该系统中增长最快的方面。”

总部位于康涅狄格州哈特福德的安泰保险宣布收购的前一天，医疗补助计划(Medicaid)覆盖提供商Centene Corp.宣布将斥资63亿美元收购同行保险公司Health Net。这笔交易将帮助Centene在美国最大的医疗补助市场加利福尼亚州扩张，并使其在西部几个州拥有医疗保险业务。

除了这些交易，蓝十字蓝盾(Blue Cross-Blue Shield)航空公司Anthem上月底上市，以470多亿美元的价格收购另一家保险公司信诺(Cigna)。

医疗保险公司看到了这些大型合并带来的更多好处，而不是建立政府投资组合的机会。

在他们最大的业务——雇主赞助的医保——增长放缓之际，大型收购可以为他们注入新的业务。此外，越来越多的雇主选择自己支付保险索赔，并聘请保险公司管理保险范围。对于管理式医疗公司来说，这是一项利润较低的工作。

大型交易还能让企业迅速实现产品多元化，覆盖更多领域。当公司合并后台职能并削减重叠的工作时，还可以节省成本。

安泰和安塞姆也都表示，他们达成交易的主要原因是有可能提高技术水平。保险公司正在努力开发更多的应用程序和其他工具，让客户可以用来购买医疗保健，因为保险计划通过高免赔额和其他保险费用将这些客户暴露在更大的医疗账单上。

他们还更多地使用技术来帮助监测和改善患者护理。医疗改革正在加速推动医疗行业更多地根据医生和医院提供的医疗质量来报销费用，而不仅仅是为每次手术支付一定的费用。

“每当一个行业发生变化……它需要投资才能成功地实现这种改变，”安泰的首席财务官肖恩·格廷(Shawn Guertin)说。

这些大型收购对消费者的影响可能不明确，可能至少在一年内都不会显现出来，因为保险公司已经敲定了从明年1月开始的大部分保险计划。两者的结合可能会导致消费者的选择减少，价格也会发生一些变化，这取决于他们住在哪里，以及哪些人已经进入了他们的市场。

安泰对Humana的收购价格包括每股125美元现金和每股105.11美元安泰股票。每股230美元的收购价是根据安泰周四的收盘价计算的，比5月底《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道Humana是收购目标之前的股价高出29%。

算上债务，这笔交易的总价值约为370亿美元。

合并后的公司将位于康涅狄格州哈特福德，由安泰董事长兼首席执行官马克·贝托里尼(Mark Bertolini)领导，覆盖超过3300万人口。只有联合健康集团(UnitedHealth Group Inc.)和蓝十字蓝盾(Blue Cross-Blue Shield)运营商Anthem Inc.的保险覆盖范围更广。按收入计算，安泰和humana合并后将成为全球第二大保险公司。

该交易预计将在明年下半年完成。

周四，安泰和Humana的股价分别收于125.51美元和187.50美元。美国股市周五因7月4日假期休市。

和其他几家保险公司一样，这两家公司的股价今年已飙升至历史高点。

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